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对于转股溢价率较低的转债标的而言,其期权价值处于深度实值区间,即使隐含波动率无限趋紧零值,由Black-Scholes公式计算得到的期权价值也低于实际值,此时的隐含波动率存在偏差,以此计算得到的夏普比率也误差较大。但是此类情况也并非我们的核心目标区间,跳出夏普比率的框架,此类转债标的通常绝对价格较高而溢价率也多在零值附近或者为负值,因此其潜在收益水平不亚于正股,与此同时债底的保护也使得此类标的在极端情况下风险小于正股,性价比理应高于正股,并不需要额外计算具体的指标。简单来说,此类转债的转股溢价率及绝对价格已经决定了其性价比高于正股,并不属于夏普比率模型的核心目标。

在短暂的试飞中,轰-6Ⅰ充分证明了“斯贝”发动机的优秀性能。即使由于172厂实在没钱没时间做进一步改进设计了,导致要给飞机相应增加1.1吨的配重,才能保持使用4台“斯贝”替换2台涡喷-8(减重达1.39吨)之后,整机的重心不变;仍然得到了下列试飞数据:

考虑到这两类情况,为保证后续计算的准确度,我们将前述所计算的隐含波动率再次带入Black-Scholes模型,并测算结果与实际转债价格的误差。在后续计算中,我们仅参考理论价格和实际价格误差在1%以内的数据。最终比对指标:Diff_Sharpe Ratio

据报道,俄外交部消息人士就此评论指出:“俄罗斯已多次公开揭露美国所奉行的撕毁条约的方针。美国已为此准备多年,故意而且在一步一步地破坏条约的基础。”该消息人士强调:“主要动机是幻想建立单极世界,会实现吗?当然不会。”俄联邦委员会国防委员会委员弗朗茨·克林采维奇表示,美国没有证据证明俄方违反《中导条约》,华盛顿退出该条约同时也是置其欧洲盟国的利益于不顾。

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《中国经济周刊》 记者 侯隽|北京报道责编:陈栋栋(本文刊发于《中国经济周刊》2018年第43期)截然不同的两份判决让“稻香村”这个老字号再次引发关注。10月12日,江苏苏州工业园区人民法院一审判决,北京稻香村食品有限责任公司(下称“北稻”)侵害了苏州稻香村食品公司(下称“苏稻”)的商标专用权,要求败诉方北京稻香村立即停止在糕点上使用“稻香村”文字标识,并赔偿苏州稻香村115万元。

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