chihan@mali.com

汇添富价值精选混合型基金经理劳杰男也表示，该基金以向下有安全边际并有不错向上弹性的稳健价值类或稳健成长类个股为核心配置，对高成长类个股和周期反转类个股注重“准心”，特别提防买入伪成长概念类个股或周期波动阶段的博弈类个股。交银施罗德主题优选基金经理沈楠认为，上半年该基金增持了业绩增速与估值匹配的成长性行业，包括高端制造、医药、计算机、环保、军工等领域，以及估值调整充分的金融行业。

美国矮马（Pony of the Americas）美国矮马是专为儿童骑乘而繁育的马种，大多是由阿帕鲁萨马（Appaloosa）和pony马杂交育种而来。从它身上的斑点就可以辨别出阿帕鲁萨马的基因痕迹。杂种矮马（Grade Ponies）很多杂交矮马也可以作为儿童骑乘的好选择。“杂种矮马”不是一个单一的马种，但其中训练良好的矮马可以为表演、学习和娱乐所用。

（国际金融报记者 刘新余）责任编辑：陈志杰来源：申万宏源固收研究相关阅读：债券违约回收系列专题之一：违约债券回收率有多高？摘 要本期投资提示在《违约的债券回收率有多高？——债券违约回收系列专题之一》中对违约债券的回收率及结构特征进行了相关探讨，本文将从违约债券的回收期层面继续探讨。

今天在硬件获客方面走得最远的是小米，智能手机、IoT（Internet of Things）设备累计出货约3亿台。第二类是泛O2O，分为两个阶段。第一个阶段的代表是OTA、搜房、58同城和烟消云散的团购网站。他们用以吸引线上用户的内容（Content）不是资讯而是与线下服务相关的信息，如酒店客房、餐厅特色、二手房源。线上流量需要外购，尤其在用户此类需求属于低频时。服务信息需要庞大线下团队去采集和维护，中介费又收不了多少。这类互联网公司活得不算太好，最牛的携程市值也才150亿美元。

华为虽然现在盈利能力很强，各个业务线扩展的很不错，但其目底色依然是艰苦奋斗赚辛苦钱。这和互联网企业快速融资从资本市场获得资金还是有很大不同。国内互联网企业的特点更多是完全轻资产模式，依赖开源世界的低成本技术快速构建新业务，这样的特点是必须快速上市融资，在很长一段时间很难对技术做长期投入。

杜坤维：降准不能阻挡股市调整试看2449点如何支撑整体感觉，热点有分散和趋于变冷的迹象，今天降准没有能够提振股市，明天有什么利好可以阻挡股市调整，或者有什么利好可以拉升股市，就需要考察，如果没有利好，股指难以避免测试2449点前期低点的支撑，到时候护盘资金将成为两难，拉升权重中小盘跌，对指数有拖累，还会引发股权质押风险进一步暴露。