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经过一段时间的努力与尝试，恒大充分认识到FF中国想要在国内发展，就必须尽快解决三大问题：一是FF中国在国内的外汇账户被冻结，无法结汇；二是FF中国基本上不可能在中国取得金融机构的融资；三是因为FF实际控制人贾跃亭本人继续不断被列入失信被执行人，以及由此引起的持续负面新闻，FF想要获得相关的政府政策支持十分困难。

于是，我与几位伙伴一起创建了携程，起因是看到了Expedia在美国的成功，我们认为中国酒店、机票预定业务一定大有可为。如今20年过去，携程已经发展成为全球第二大OTA，甚至将当年对标的Expedia抛在身后。后来，我们又创办了如家——中国第一家快捷酒店连锁品牌。第二次创业的灵感，来自于我一次去美国德克萨斯州出差的时候。从达拉斯机场到市区短短30分钟的路上，林林总总有十多家不同的经济型酒店的品牌。

我想，中国不应该没有一个本土的大型经济连锁酒店品牌。十几年过去了，以酒店数量计算，如家已经是全球排名前十的酒店集团了。回首这两次创业的经历，都运用了很朴素的方法论：面对中国巨大的市场，我们参考海外先进的经验，再根据中国的实际情况进行创新，创造出更加符合中国市场的独特产品和服务。

责任编辑：曹婕来源： 兴业研究何帆 兴业研究分析师陈昊 兴业研究分析师鲁政委 兴业银行首席经济学家华福证券首席经济学家摘要：近期，有媒体报道称，商业银行投资的地方政府债券的信用风险权重可能由当前的20%调低至0%。我们认为，根据巴塞尔协议和其他国家地区监管的实际，在满足一定条件的前提下，地方政府债券的信用风险权重存在调整为0%的可能，但应考虑地方政府专项债券的差异化特征。

二、权重下调可能及其影响1、我国地方政府债券信用风险权重下调的可行性根据巴塞尔协议的规定，如果地方政府具有特定的获取收入的能力、不可能破产，则可以将地方政府债权视同对主权的债权。目前，我国的法规中，对于地方政府破产尚未明确规定，但市场通常认为，地方政府债券违约的可能性较小。仅从这一点来说，我国地方政府债券的信用风险权重下调存在可行性。

目前，澳元依然在两年多来的低位震荡。澳元今年下挫受到多个因素的影响。一方面，与遭受重创的新兴市场国家相同，澳大利亚经常项目赤字高企，使其更容易受到市场负面情绪的影响。同时，作为一个出口导向型经济体，澳大利亚严重依赖国际贸易，发展内生动力不足。以今年一季度为例，当季澳大利亚出口增长占GDP增长的一半。在出口产品中，煤炭、铁矿石等矿产品又占了相当比重，国际贸易前景不明，这些大宗商品的需求和价格波动很大。